Borsa İstanbul’da işlem gören tek tasarruf finansmanı şirketi Katılımevim de düzenlemeden etkilenecek şirketler arasında. Şirketin yaklaşık 42 milyar liralık serbest fonu bulunurken, ilk yarıda elde ettiği 22,9 milyar liralık net kârın yaklaşık yüzde 84’ü yatırım fonları ve sermaye piyasası işlemlerinden kaynaklandı.

Fon Gelirleri Kârın Ana Kaynağı

Katılımevim’in tasarruf finansmanı gelirleri ilk yarıda yüzde 85 artarken, tasarruf finansmanı alacakları yaklaşık iki katına çıkarak 37,8 milyar liraya ulaştı. Şirketin sözleşme hacmi 151 milyar liraya, aktif üye sayısı ise 102 binin üzerine çıktı.

Ancak kârdaki sert artışın büyük ölçüde ana faaliyetlerden değil, sermaye piyasası işlemlerinden gelmesi dikkat çekti. Şirketin 25,5 milyar liralık diğer faaliyet gelirinin 23,6 milyar lirası sermaye piyasası işlemlerinden elde edildi.

Analistler, yatırım fonlarının değer artışlarının önemli bölümünün henüz nakde dönüşmemiş olabileceğine dikkat çekerken, fonların içeriği ve değerleme yöntemlerine ilişkin şeffaflığın sınırlı olduğunu belirtti.

Öte yandan şirketin takipteki tasarruf finansmanı alacaklarının 71,8 milyon liradan 220,3 milyon liraya yükselmesi de aktif kalitesine ilişkin risklerin arttığına işaret etti.

Yeni BDDK düzenlemesiyle birlikte Katılımevim başta olmak üzere sektörde, yüksek fon getirilerinin kârlılık üzerindeki etkisinin önümüzdeki dönemde azalması bekleniyor.